明月山因原始风貌保持良好，植被繁茂，所以景区内水量充沛，春夏季丰水期，境内大小瀑布多达200多条。“山中一夜雨，处处挂飞泉”，就是明月山的生动写照。加上地形复杂，雨水充沛，使得每条瀑布的姿态各不相同，有悬于天际，潭深水急的云谷飞瀑；扭扭捏捏，害羞躲藏的玲珑瀑；轻舞飞扬，飘洒婀娜的鱼鳞瀑；寒玉森森，色如白龙的玉龙瀑；泄水如帘，青云直下的飞链瀑；千姿百态，变幻莫测。

我们现在站在“恋瀑楼”，我们看到的瀑布就是潭下景区五叠瀑布的第一瀑布“云谷飞瀑”，它是我们宜春古八景之一，左边这块大石头上刻着清朝诗人江为龙的七律诗：“轻烟漠漠锁山腰，一道泉流玉屑飘。气吐白虹晴欲雨，瀑飞翠壁夜闻潮。终年匹练寒幽谷，尽日银河泻紫霄。我欲振衣千仞上，饱餐灵液涤尘嚣”。云谷飞瀑落差为119.57米，是江南第一高瀑，因山顶长年处于云雾缭绕之中，瀑布之水如云层中泻出，因此得名“云谷飞瀑”、峭壁上刻得“云谷飞瀑”四个大字是由中国书法家协会主席沈鹏先生题写，每个字都是五米长五米宽。站在观景台，大家看，瀑布之水如一条白龙从天而降，落入潭底的水溅起无数的水花，每当太阳出来的时候，瀑布的中部就有一道美丽的彩虹。